Telefonica surenchérit sur Vivendi au Brésil

Le marché brésilien des télécoms suscite la convoitise des opérateurs occidentaux. Moins d’un mois après l’annonce d’un projet d’OPA de Vivendi sur l’opérateur fixe brésilien GVT, Telesp (Telecomunicacoes de Sao Paulo), filiale locale de l’espagnol Telefonica, a présenté hier une contre-offre de 6,5 milliards de réaux. Ce prix équivaut à 2,55 milliards d’euros pour acquérir la totalité du capital de sa cible, contre une somme de 2 milliards d’euros proposée par le groupe français le 8 septembre. Cette nouvelle offre correspond à 48 réaux par action GVT contre un prix unitaire de 42 réaux proposé parVivendi, d’où le bond de plus de 15 % de l’action GVT à 47,3 réaux hier après cette annonce sur la Bourse brésilienne. Un rapprochement entre Telesp et GVT relève d'une «stratégie logique intéressante pour les deux sociétés», déclare Telesp dans un document transmis aux autorités réglementaires. Premier opérateur fixe et fournisseur d’accès à Internet dans la région de Sao Paulo avec 11,5 millions de lignes installées, Telesp élargirait en effet à travers ce rachat sa présence aux régions du Sud, du Centre-Est, du Sud-Est et du Nord-Est du pays. Si GVT est relativement petit avec 2,3 millions de lignes au 30 juin dernier, il a enregistré des taux de croissance annuels de 31,1 % de son chiffre d'affaires et de 40,2 % de son excédent brut d’exploitation ajusté entre 2006 et 2008. Telefonica est le premier opérateur de télécoms au Brésil avec 62,5 millions de clients fixes et mobiles. Son offensive est d’autant plus logique que le rachat de GVT, soumis à l’obtention des autorisations réglementaires et à l’obtention de 51 % du capital de la cible, éviterait l’arrivée d’un nouveau concurrent dans la région. Vivendi, qui est encore en phase de «due diligence», s’est refusé à tout commentaire dans l’immédiat. Il avait affirmé en septembre qu’il s’était assuré de l’obtention de 20 % au minimum du capital de GVT, apporté par les actionnaires de contrôle du groupe - Swart et Global Village Telecom (Holland) NV.Bien que le marché brésilien des télécoms représente un tiers de celui de l'Amérique latine en termes de clients, «il n’est pas certain que Vivendi veuille se lancer dans un processus de surenchère», estime-t-on chez Oddo Securities. L’action Vivendi a perdu hier 1,6 % tandis que le titre Vivendi a terminé en baisse de 0,6 %.